鹏华丰盛自若收益债券型证券投资基金
基金解决东谈主：鹏华基金解决有限公司
基金托管东谈主：中国工商银行股份有限公司
报酬送出日历：2025 年 7 月 18 日
鹏华丰盛债券 2025 年第 2 季度报酬
§1 紧迫教导
基金解决东谈主的董事会、董事保证本报酬所载府上不存在纰谬纪录、误导性评释或要紧遗漏，
并对其内容的真确性、准确性和完好意思性承担个别及连带的法律背负。
基金托管东谈主中国工商银行股份有限公司左证本基金合同礼貌，于 2025 年 07 月 17 日复核了本
报酬中的财务主张、净值发扬和投资组合报酬等内容，保证复核内容不存在纰谬纪录、误导性陈
述或者要紧遗漏。
基金解决东谈主快乐以老诚信用、致力尽职的原则解决和哄骗基金金钱，但不保证基金一定盈利。
基金的过往功绩并不代表其畴昔发扬。投资有风险，投资者在作出投资决议前应仔细阅读本
基金的招募阐明书偏激更新。
本报酬中财务府上未经审计。
本报酬期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
§2 基金居品概况
基金简称 鹏华丰盛债券
基金主代码 206008
基金运作款式 契约型怒放式
基金合同成效日 2011 年 4 月 25 日
报酬期末基金份额总和 103,827,514.32 份
投资主张 重视风险限定，力求获取卓越进款利率的皆备收益。
投资策略 本基金力求获取卓越进款利率的皆备收益，并觉得对
风险的明锐把抓和精确限定是创造皆备收益的要津。
在限定风险方面，本基金将通过投资组合保障策略对
系统性风险进行解决，通过构建投资组合对非系统性
风险进行散布，在此基础上，疼爱基金解决东谈主自上而
下投资智商的认知，以追求卓越基准的皆备收益。这
一理念和主张，将通过投资策略的三个层面得到体现
和杀青。
本基金主要哄骗优化的投资组合保障策略笃定和调治
基金金钱在高风险金钱和低风险金钱之间的竖立比
例，这是本基金限定系统性风险、追求皆备收益的第
一步。
本基金将主要哄骗投资组合保障策略中的固定比例组
合保障策略（CPPI）和时代不变性投资组合保障策略
（TIPP）来杀青基金的投资主张。
哄骗固定比例组合保障策略（CPPI）时，需要事前设
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定一个保障底线，在此基础上笃定组合安全垫。将安
全垫乘以一定的风险乘数，笃定基金投资于高风险资
产的比例，将剩余金钱投资于低风险金钱，从而完成
一次金钱竖立。它通过动态调治金钱组合，以保证高
风险金钱的亏本额不跨越预先设定的投资者可承受能
力。
哄骗时代不变性投资组合保障策略（TIPP）时，需要
假定当金钱价值飞腾时，投资者更暖热现时金钱价值
的保障，但愿好像锁定浮动盈利，而非只是有计划投资
本金。TIPP 策略把保障底线从固定改为可变，保障底
线为某一时点金钱净值最高的一个固定比例。具体来
说，当金钱净值变动时可求出新的保障底线，将新的
保障底线与蓝本的保障底线比较较，取其中较大的作
为金钱净值变动后的保障底线。不错看出，在通盘投
资过程中，TIPP 策略的保障底线只升不降。正常来
讲，TIPP 策略是一种“落袋为安”的策略。
本基金在投资组合保障策略的基础上还将进行一定的
优化，主要体当今参数的设定和不同策略的聘用哄骗
上。本基金将以定量分析为基础，聚合基金解决东谈主对
宏不雅经济的研究和判断进行参数设定。在不同策略的
聘用哄骗上，本基金将轮廓哄骗 CIPP 策略和 TIPP
策略，从起点上看，禁受 CPPI 策略主若是为了避
免基金驱动金钱遭遇本金亏本，而禁受 TIPP 策略则
主若是对基金已杀青收益的锁定。
债券投资是本基金金钱投资的主要标的。本基金将从
风险和收益两方面进行有计划来构建债券投资组合。
在风险限定方面，本基金分析基金下方风险起头，重
点关注债券的利率风险、信用风险和流动性风险。对
于利率风险，基金解决东谈主将左证对宏不雅经济周期所处
阶段偏激它联系身分的研判调治组合久期；对于信用
风险，基金解决东谈主主要依靠自己专科的信用分析团
队，参考国度有权机构批准或招供的信用评级机构的
信用评级，对发借主体的信用风险进行评价；对于流
动性风险，本基金将对投资者需求进行追踪与了解，
聚合历史训导，在构建投资组合时重视不同流动性水
平金钱的协作，并在久期、信用等身分不异的情况下
聘用流动性最佳的券种进行投资。
本基金还将继承久期策略、收益率弧线策略、骑乘策
略、利差策略、息差策略等积极投资策略, 在为风险
金钱的投资创造安全垫的同期，力求在债券投资层面
为基金追求卓越基准的皆备收益产生正向孝敬。
（1）久期策略
本基金将通过从上至下的组合久期解决议略，以杀青
对组合利率风险的灵验限定。基金解决东谈主将左证对宏
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不雅经济周期所处阶段偏激它联系身分的研判调治组合
久期。如果预期利率下落，本基金将增多组合的久
期，以较多地得到债券价钱飞腾带来的收益；反之，
如果预期利率飞腾，本基金将镌汰组合的久期，以减
小债券价钱下落带来的风险。
（2）收益率弧线策略
收益率弧线的阵势变化是判断市集举座走向的依据之
一， 本基金将据此调治组合长、中、短期债券的搭
配。本基金将通过对收益率弧线变化的测度, 当令采
用枪弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动态调
整。
（3）骑乘策略
本基金将禁受骑乘策略增强组合的持有期收益。这一
策略即通过对收益率弧线的分析，在可选的主张久期
区间买入期限位于收益率弧线较笔陡处右侧的债券。
在收益率弧线不变动的情况下，跟着其剩余期限的衰
减，债券收益率将沿着笔陡的收益率弧线有较大幅的
下滑，从而得到较高的本钱收益；即使收益率弧线上
升或进一步变陡，这一策略也好像提供更多的安全边
际。
（4）息差策略
本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过
正回购将所得到的资金投资于债券，利用杠杆放大债
券投资的收益。
（5）利差策略
本基金通过对两个期限附进的债券的利差进行分析，
从而对利差水平的畴昔走势作出判断，进而相应的进
行债券置换。影响两期限附进债券的利差水平的身分
主要有息票身分、流动性身分及信用评级身分等。当
预期利差水平削弱时，买入收益率高的债券同期卖出
收益率低的债券，通过两债券利差的削弱得到投资收
益；当预期利差水平扩大时，则进行相背的操作。
股票金钱是本基金高风险金钱最紧迫的组成部分。本
基金通过优化的投资组合保障策略进行大类金钱配
置，决定对于高风险金钱的投资比例，之后将通过以
下款式进行个股的散布化投资。
（1）新股申购策略
本基金左证新股刊行东谈主的基本情况，聚合对申购中签
率和新股上市后发扬的预期，严慎参与新股申购，获
取股票一级市集与二级市集的价差收益。
（2）二级市集股票投资策略
本基金股票投资以精选个股为主，认知基金解决东谈主专
业研究团队的研究智商，从定量和定性两方面西席上
市公司的升值后劲。
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定量方面轮廓有计划盈利智商、成长性、估值水对等多
种身分，包括净金钱与市值比率（B/P） 、每股盈利/每
股市价（E/P）、年现款流/市值（cashflow-to-
price）以及销售收入/市值（S/P）等价值主张，以及
净金钱收益率（ROE） 、每股收益增长率以及主营业务
收入增长率等成长主张。
定性方面西席上市公司所属行业发展长进、行业地
位、竞争上风等多种身分，精选流动性好、成长性
高、估值水平低的股票进行投资。
本基金将权证看作是辅助性投资器具，权证的投资原
则为有意于基金金钱保值、升值，有意于加强基金风
险限定。
本基金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行
研究，同期轮廓有计划权证订价模子、市集供求关系、
往来轨制策画等多种身分对权证进行订价，主要哄骗
的投资策略为：杠杆往来策略、对冲保底组合投资策
略、保底套利组合投资策略、买入跨式投资策略、
Delta 对冲策略等。
功绩比较基准 三年期银行依期进款利率（税后）＋1.6%
风险收益特征 本基金属于债券型基金，其预期风险和预期收益高于
货币市集基金，低于搀杂型基金、股票型基金，为证
券投资基金中的中低风险品种。
基金解决东谈主 鹏华基金解决有限公司
基金托管东谈主 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 鹏华丰盛债券 A 鹏华丰盛债券 B 鹏华丰盛债券 D
下属分级基金的往来代码 022510 206008 022511
报酬期末下属分级基金的份额总和 61,526.11 份 1,979.42 份
份
风险收益特征同 风险收益特征同
下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上
上 上
注：无。
§3 主要财务主张和基金净值发扬
单元：东谈主民币元
主要财务主张 报酬期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
鹏华丰盛债券 A 鹏华丰盛债券 B 鹏华丰盛债券 D
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注：1.本期已杀青收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除联系用度和信用减值亏本后的余额，本期利润为本期已杀青收益加上本期公允价值变动收益等
未杀青收益。
回费、基金调遣费等）
，计入用度后骨子收益水平要低于所列数字。
鹏华丰盛债券 A
功绩比较基
净值增长率 功绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
圭臬差② 准收益率③
准差④
曩昔三个月 0.48% 0.03% 1.08% 0.01% -0.60% 0.02%
曩昔六个月 0.75% 0.03% 2.16% 0.01% -1.41% 0.02%
自基金合同
成效起于今
鹏华丰盛债券 B
功绩比较基
净值增长率 功绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
圭臬差② 准收益率③
准差④
曩昔三个月 0.49% 0.03% 1.08% 0.01% -0.59% 0.02%
曩昔六个月 0.75% 0.03% 2.16% 0.01% -1.41% 0.02%
曩昔一年 4.28% 0.32% 4.35% 0.01% -0.07% 0.31%
曩昔三年 -7.05% 0.31% 13.06% 0.01% -20.11% 0.30%
曩昔五年 2.91% 0.34% 21.76% 0.01% -18.85% 0.33%
自基金合同
成效起于今
鹏华丰盛债券 D
阶段 净值增长率① 净值增长率 功绩比较基 功绩比较基 ①－③ ②－④
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圭臬差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
曩昔三个月 0.45% 0.02% 1.08% 0.01% -0.63% 0.01%
曩昔六个月 0.68% 0.03% 2.16% 0.01% -1.48% 0.02%
自基金合同
成效起于今
注：功绩比较基准=三年期银行依期进款利率（税后）＋1.6%。
率变动的比较
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注：1、本基金基金合同于 2011 年 04 月 25 日成效。2、限定建仓期扫尾，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中礼貌的各项比例。
注：无。
§4 解决东谈主报酬
任本基金的基金司理期限 证券从业
姓名 职务 阐明
任职日历 离任日历 年限
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鹏华丰盛债券 2025 年第 2 季度报酬
刘高洁先生,国籍中国,理学硕士,15 年
证券从业训导。2010 年 6 月加盟鹏华基
金解决有限公司，从事债券研究职责，
历任固定收益部高档研究员、基金司理
助理，现任自若收益投资部副总司理/基
金司理。2015 年 03 月至 2017 年 01 月
担任鹏华弘利活泼竖立搀杂型证券投资
基金基金司理, 2015 年 03 月至 2015 年
金司理, 2015 年 04 月至 2017 年 01 月
担任鹏华弘润活泼竖立搀杂型证券投资
基金基金司理, 2015 年 05 月于今担任
鹏华弘和活泼竖立搀杂型证券投资基金
基金司理, 2015 年 05 月于今担任鹏华
弘华活泼竖立搀杂型证券投资基金基金
司理, 2015 年 05 月至 2017 年 01 月担
任鹏华弘益活泼竖立搀杂型证券投资基
金基金司理, 2015 年 06 月至 2017 年 01
月担任鹏华弘鑫活泼竖立搀杂型证券投
资基金基金司理, 2015 年 08 月于今担
任鹏华前海万科 REITs 阻塞式搀杂型发
起式证券投资基金基金司理, 2015 年 08
刘高洁 基金司理 2024-10-16 - 15 年 月至 2017 年 01 月担任鹏华弘泰活泼配
置搀杂型证券投资基金基金司理, 2016
年 03 月至 2017 年 05 月担任鹏华弘实灵
活竖立搀杂型证券投资基金基金司理,
弘锐活泼竖立搀杂型证券投资基金基金
司理, 2016 年 03 月至 2022 年 12 月担
任鹏华弘信活泼竖立搀杂型证券投资基
金基金司理, 2016 年 08 月至 2023 年 12
月担任鹏华弘达活泼竖立搀杂型证券投
资基金基金司理, 2016 年 08 月至 2017
年 12 月担任鹏华弘嘉活泼竖立搀杂型证
券投资基金基金司理, 2016 年 09 月至
合型证券投资基金基金司理, 2016 年 11
月至 2018 年 01 月担任鹏华兴裕依期开
放活泼竖立搀杂型证券投资基金基金经
理, 2016 年 11 月至 2024 年 11 月担任
鹏华兴泰依期怒放活泼竖立搀杂型证券
投资基金基金司理, 2016 年 12 月至
活竖立搀杂型证券投资基金基金司理,
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鹏华丰盛债券 2025 年第 2 季度报酬
兴益依期怒放活泼竖立搀杂型证券投资
基金基金司理, 2018 年 05 月于今担任
鹏华睿投活泼竖立搀杂型证券投资基金
基金司理, 2023 年 02 月至 2024 年 02
月担任鹏华永瑞一年阻塞式债券型证券
投资基金基金司理, 2023 年 09 月至
合型证券投资基金基金司理, 2024 年 07
月于今担任鹏华金城活泼竖立搀杂型证
券投资基金基金司理, 2024 年 09 月至
今担任鹏华弘润活泼竖立搀杂型证券投
资基金基金司理, 2024 年 10 月于今担
任鹏华丰盛自若收益债券型证券投资基
金基金司理,刘高洁先生具备基金从业资
格。
注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后稳健对外公告之日；担任新竖立基金基金司理
的，任职日历为基金合同成效日。2. 证券从业的含义战胜行业协会对于从业东谈主员履历解决办法
的联系礼貌。
注：本基金基金司理未兼任私募金钱解决计较投资司理。
报酬期内，本基金解决东谈主严格战胜《证券投资基金法》等法律法例、中国证监会的筹商礼貌
以及基金合同的商定，本着老诚守信、致力尽职的原则解决和运作基金金钱，在严格限定风险的
基础上，为基金份额持有东谈主谋求最大利益。本报酬期内，本基金运作合规，不存在违犯基金合同
和毁伤基金份额持有东谈主利益的行动。
报酬期内，本基金解决东谈主严格扩充刚正往来轨制，确保不同投资组合在研究、往来、分派等
各次序得到刚正对待。公司对不同投资组合在不同工夫窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向
往来价差进行专项分析，未发现不刚正对待各组合或组合间互相利益运输的情况。
报酬期内，本基金未发生犯罪违纪且对基金财产形成亏本的特别往来行动。本报酬期内未发
生基金解决东谈主解决的整个投资组合参与的往来所公开竞价同日反向往来成交较少的单边往来量超
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鹏华丰盛债券 2025 年第 2 季度报酬
过该证券当日成交量的 5%的情况。
面，房地产仍保持需求偏弱情状，二手房活跃进度比较曩昔几年偏弱情状发扬致密，但畴昔预期
并不乐不雅，一级市集开辟力度仍然偏弱。基建也受制于地点政府财务压力较大的情状，莫得彰着
进展，且以中央名目为主。消耗方面，受益于消耗补贴仍处于相对较好的情状，耐用品更新仍在
延续。制造业举座受贸易不笃定性影响相对较大，外贸型制造业经历贸易抢跑，订单飞速回落面
临库存压力，后又冉冉缓解的情状，举座发扬不冷不热，外需仍然是扶直性的力量，内需不绝走
弱的趋势仍在延续。金融方面，货币计谋保持相对宽松，但汇率和财政等压力都在的情况下，货
币计谋在松紧之间更多的倾向于少动多不雅察，降息降准仍在发生，但幅度较小，且节拍偏慢。
所放荡，但新消耗等意见仍有扶直，市集举座对中小市值板块有意，大市值板块中高分成银行等
标的也发扬相对稳健，迭立异高。市集举座流动性处于致密情状，往来活跃进度较好，由于经济
举座仍有多少亮点扶直，市集各版本估值也发生较大波动。债券方面，受贸易战霎时加码的影
响，利率水平显贵回落 20bp 把握，自后市集举座插足了极窄区间的颠簸走势，利率弧线特别平
缓，各处利差都受到了压缩，信用利差、期限利差、品种利差等都处于较低水平。
本基金以追求自若收益为主要投资策略，限定基金净值回撤幅度。在操作上，以固定收益资
产为主要投资标的，保持积极的债券久期和信用竖立结构，严控仓位的情况下参与各样固定收益
金钱投资。
限定本报酬期末，本报酬期 B 类份额净值增长率为 0.49%，同期功绩比较基准增长率为 1.08%；
A 类份额净值增长率为 0.48%，同期功绩比较基准增长率为 1.08%；D 类份额净值增长率为 0.45%，
同期功绩比较基准增长率为 1.08%。
无。
§5 投资组合报酬
序号 名目 金额（元） 占基金总金钱的比例
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（%）
其中：股票 - -
其中：债券 138,668,210.34 98.85
金钱赈济证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
注：无。
注：无。
注：无。
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金金钱净值比例（%）
其中：计谋性金融债 21,077,923.29 18.98
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鹏华丰盛债券 2025 年第 2 季度报酬
序号 债券代码 债券称号 数目（张） 公允价值（元） 占基金金钱净值比例（%）
续债 01
续债 02
微债 02
明细
注：无。
注：无。
注：无。
本基金基金合同的投资边界尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资边界尚未包含国债期货投资。
本基金基金合同的投资边界尚未包含国债期货投资。
在报酬编制日前一年内受到公开责备、处罚的情形
北京农村买卖银行股份有限公司在报酬编制日前一年内受到中国东谈主民银行北京市分行的处罚。
东莞银行股份有限公司在报酬编制日前一年内受到国度金融监督解决总局东莞监管分局的处罚。
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鹏华丰盛债券 2025 年第 2 季度报酬
国度开辟银行在报酬编制日前一年内受到国度金融监管总局北京监管局的处罚。
中国光大银行股份有限公司在报酬编制日前一年内受到中国东谈主民银行的处罚。
中国银行股份有限公司在报酬编制日前一年内受到国度外汇解决局北京市分局的处罚。
珠海华润银行股份有限公司在报酬编制日前一年内受到国度外汇解决局广东省分局的处罚。
以上证券的投资已扩充里面严格的投资决议历程，安妥法律法例和公司轨制的礼貌。
本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同礼貌的证券备选库。
序号 称号 金额（元）
注：无。
注：无。
由于四舍五入的原因，投资组合报酬中数字分项之和与共计项之间可能存在尾差。
§6 怒放式基金份额变动
单元：份
鹏华丰盛债券 鹏华丰盛债券
名目 鹏华丰盛债券 B
A D
报酬期期初基金份额总和 37,271.82 108,921,643.91 2,202.77
报酬期工夫基金总申购份额 34,479.15 341,766.67 -
减:报酬期工夫基金总赎回份额 10,224.86 5,499,401.79 223.35
报酬期工夫基金拆分变动份额（份额减
- - -
少以“-”填列）
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报酬期期末基金份额总和 61,526.11 103,764,008.79 1,979.42
§7 基金解决东谈主哄骗固有资金投本钱基金情况
注：无。
注：无。
§8 影响投资者决议的其他紧迫信息
注：无。
无。
（一）《鹏华丰盛自若收益债券型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华丰盛自若收益债券型证券投资基金托管公约》;
（三）《鹏华丰盛自若收益债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报酬》（原文）。
深圳市福田区福华三路 168 号深圳海外商会中心第 43 层鹏华基金解决有限公司。
投资者可在基金解决东谈主营业时代内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金解决
东谈主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报酬书如有疑问，可盘问本基金解决东谈主鹏华基金解决有限公司，本公司已通畅客
户劳动系统，盘问电话：4006788999。
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