2026年上半年（评释期），建筑行业举座需求疲软、固定财富投资增速放缓，上海建工集团股份有限公司（下称“上海建工”）（600170.SH)）络续承压，当期营收同比下滑8.57%，归母净利润同比下落42.47%，扣非净利润转亏至-1.13亿元，同比降幅达152.29%。尽管传统主业承压，旗下辗转持股60%的厄立特里亚国扎拉矿业股份公司（下称“扎拉矿业”）黄金销售业务营收同比增长61%，成为评释期内的事迹亮点。

　　9月14日，上海建工召开中期事迹说明会，《中原时报》记者就财富计提、业务布局、盈利建立等问题朝上海建工董事长、总裁叶卫东发问。

　　叶卫东回复称，2026年上半年，尽管黄金销售业务对集团清除利润造成有劲撑持，但营收占比拟小。下半年公司将优选现象、发力城市更新与水利水务等新兴赛说念，加速存量地产去化、优化债务结构，同期改善经营性现款流，守住经营风险底线等。尽管给出了回款压降、现款流优化的具体举措，但叶卫东也直言，“建筑行业大环境，场合财政、房地产企业资金压力客不雅存在，关系职责的恶果存在不笃定性。”

　　传统基建承压、黄金业务亮眼

　　2026年上半年，受行业景气度和竞争影响，公司中枢主买卖务络续承压，主买卖务收入同比下落，非每每性损益对净利润的影响显赫。

　　评释期内，上海建工末端买卖收入960.42亿元，同比下落8.57%。从业务结构来看，建筑施工业求末端营收736.24亿元，占总营收比重约77%，但受行业环境影响，营收同比出现彰着下滑。不外，房产设备业求末端营收134.41亿元，营收占比提高至14.05%（2025年同期营收占比为0.53%）。同期，公司旗下子公司扎拉矿业黄金销售业务上半年末端买卖收入6.49亿元，同比大幅增长61%；毛利2.71亿元，毛利率保管较高水平。

　　公司举座事迹下滑源于宏不雅环境与行业周期的双重调度。评释期内，受宏不雅环境及行业调度影响，固定财富投资增速放缓，建筑商场需求承压，导致公司新签条约及营收范围松开。

　　订单数据闪现，2026年上半年，公司累计新签条约1215.07亿元，其中建筑施工、规划盘问、建材工业三大中枢作事群新签条约1151.92亿元，占比95%；现象结构方面，上半年公司中标5亿元以上现象19项，总共金额227亿元，其中10亿元以上现象9项，总共金额158亿元。基建及政府、国企现象订单占比提高。

　　从商场布局维度来看，公司原土商场上风褂讪：评释期内，在上海商场累计新签条约额815.69亿元（占比67%）。同期公司在外埠商场新签条约357.85亿元（占比29%），其中长三角区域（不含上海）新签条约135亿元，占比11%；在国外商场新签条约41.53亿元（占比3%），同比增长25%。

　　为对冲传统主业下行压力，上半年公司要点拓展六大新兴业务（城市更新、智能建造、生态环境、水利水务、新基建、建筑处事业）、七约莫点赛说念（城市运营、地下空间、新动力、水利建设、城市管网、医疗健康、全历程工程盘问），全力培植壮大“第二增长弧线”。当期六大新兴业务新签条约额311亿元，占新签条约的26%。其中，城市更新89亿元、生态环境16亿元、水利水务53亿元。此外，智能建造、建筑处事业与新基建范畴区分新签条约33亿元、11亿元与108亿元。

　　盈利数据方面，2026年上半年，上海建工包摄于上市公司股东的净利润为4.08亿元，同比下落42.47%；扣除非每每性损益后的归母净利润为-1.13亿元，同比大幅下滑152.29%。期末公司净利润1.72亿元，同比降幅达72.84%。

　　事迹大幅回落主要源于财务用度攀升及政府接济减少：一方面，部分房地产现象结算利息开销用度化、举座利息收入减少，导致公司当期财务用度同比增多约4.19亿元；另一方面，本期收到的政府接济同比减少4.20亿元，进一步株连举座利润总和。

　　不外，中报强调，公司主业盈利质料呈现结构性建立态势。评释期内，公司中枢业务毛利率末端改善，建筑施工业务、规划盘问业务毛利率区分同比提高近1.8个百分点、9.6个百分点，“建立了盈利水平”。

　　而利润端出现“归母净利润显赫高于扣非净利润”的结构性各异，中枢源于非每每性收益加持。评释期内，公司阐明公允价值变动收益约4.17亿元，主要系所持私募基金等金融财富估值增值所致。但该类收益具备较强的阶段性、波动性，可连续性相对有限，难以成为永恒盈利撑持。

　　靠近经营压力，评释期内，上海建工加鼎力度股东现象结算和工程款催收，期末应收账款余额同比下落约33.64亿元，科罚用度同比下落约4.13亿元。同期，预支账款较期初增长31.74%，买卖老本同比下落9.42%，预支账款增速高于买卖老本变动，反馈公司上游款项支付节拍有所加速。此外，截止期末，公司财富欠债率为84.50%，同比下落1.27个百分点。尽管财富欠债率小幅回落，但公司举座债务范围仍较高，重叠现象连续资金进入，现款流压力依旧突显。

　　评释期内，公司经营活动产生的现款流量净额（-155.90亿元）与投资活动产生的现款流量净额（-21.13亿元）总共为-177.03亿元，经营现款流无法消散现象投资开销。重叠当期筹资活动产生的现款流量净额-21.83亿元，企业举座融资渠说念趋紧，资金盘活压力有所突显，仍处于大额净流出景象。

　　多措建立经营基本面

　　靠近上述经营压力，在中期事迹说明会上，上海建工科罚层针对后续的业务布局猜度、下半年经营攻坚见识、中枢业务盈利建立旅途、地产板块风险化解进展等中枢问题作出复兴。

　　针对业务结构优化与地产业务布局，叶卫东直言，公司当今未设定异日房产业求有余范围及不同居品设备比例的具体见识，“将把柄商场环境、现象收益和资金均衡等身分动态优化业务结构，和解业务效益和财富盘活的情况保持合理业务范围。”

　　近期，跟着“8·28”楼市新政落地，现房销售股东与现象资金阻塞科罚趋严，房企回款周期拉长、自有资金盘活压力加大，行业经营逻辑连续重构。商场多量怜惜，上海建工是否将松开商品房新增设备进入，将资源歪斜至回款平安、战术利好明确的保险性住房、城市更新等赛说念，同期商场对公司地产业务定位及行业中永恒走势高度怜惜。

　　对此，上海建工财务总监沈广军回复称，本轮商品房销售轨制篡改推动行业竞争愈加正式资金实力、建造品性和托付能力，现象资金阻塞科罚及预售资金监管也成心于保险建设资金、改善施工企业回款。“公司将和解商场变化审慎开展房地产设备业务，连续股东存量现象去化和资金回笼，同期积极把执城市更新、保险性住房等战术性业务契机，推动业务结构连续优化。”沈广军强调。

　　公司董事会布告李胜则进一步解读了新兴业务布局逻辑。“城市更新是公司要点培植的新兴业务见识，亦然公司发挥全产业链上风的遑急范畴。”李胜先容说，依托投资设备、猜度规划、施工建设、运营爱戴等详尽能力，公司已在张园、海玥黄浦源、外滩老市府大楼、外滩源33号等代表性现象中，荟萃了历史建筑保护、地下空间设备、既有建筑矫正等一系列技巧和现象告诫，具备较强的商场竞争力。

　　李胜进一步指出，从商场空间看，上海“十五五”时间将连续股东老旧小区、商办楼宇、要点更新片区及既有建筑节能矫正，城市建设正加速由增量设备向存量提质滚动，为公司城市更新业务连续发展提供了较好的商场基础。同期，国度“六张网”基础次第建设猜度与上海建工现存业务高度契合。“十五五”时间，“六张网”有望成为基础次第投资的遑急抓手，瞻望带动一批首要工程与存量次第矫正需求。公司将积极把执商场机遇，进一步拓展城市更新、水利水务、新基建等新兴业务，夯实“第二增长弧线”发展基础。

　　针对商场怜惜的地产板块风险化解与盈利建立问题，叶卫东先容说，公司连续加强地产现象紧密化科罚，上半年房产设备业求末端买卖收入134亿元。后续将连续股东存量现象销售去化和资金回笼，力争提高地产板块经营质效。

　　此外，在回款压降、现款流优化的具体举措上万博体育，叶卫东强调，为推动回款与降欠，公司将络续加大结算和催收，把应收压降、回款目的纳入下属单元窥伺；络续优化订单质料，戒指新增欠款；连续盘活存货、PPP存量现象财富，减少资金千里淀；优化债务结构，严控融资老本，缓解财务端现款流出。